नई दिल्ली: अरबपति गौतम अडानी के समूह द्वारा नई दिल्ली टेलीविज़न लिमिटेड के एक बार अवहेलना करने वाले संस्थापकों के लिए पेश किया गया स्वीटनर भारत के अधिग्रहण नियमों का परीक्षण कर सकता है, जिसके लिए सभी शेयरधारकों को एक अधिग्रहणकर्ता द्वारा समान कीमत का भुगतान करने की आवश्यकता होती है।
संस्थापक प्रणय रॉय और राधिका रॉय ने एनडीटीवी में अपनी इक्विटी का 27.26% अडानी-नियंत्रित आरआरपीआर होल्डिंग प्राइवेट लिमिटेड को बेच दिया। 342.65 रुपये ($ 4.1426) प्रति शेयर, शुक्रवार को एक एक्सचेंज फाइलिंग के अनुसार – 5 दिसंबर को बंद हुए ओपन ऑफर में अल्पसंख्यक शेयरधारकों को प्राप्त राशि से लगभग 17% अधिक। लेनदेन, जो एनडीटीवी में उनकी हिस्सेदारी को 64.7% तक बढ़ा देगा। , पिछले सप्ताह घोषित किया गया था।
अधिग्रहण नियमों के बावजूद कि सभी मौजूदा शेयरधारकों को समान कीमत का भुगतान करना अनिवार्य है, अडानी-रॉय शेयर हस्तांतरण को अधिग्रहण नियमों से छूट दी गई है और प्रीमियम का भुगतान करने की अनुमति है क्योंकि यह कंपनी के मालिकों से जुड़े वाहनों के माध्यम से है।
जबकि चतुर कानूनी कदम टाइकून और उसके सौदागरों की सरलता को दर्शाता है – चार महीने पहले NDTV में अडानी का प्रवेश भी एक अप्रत्यक्ष मार्ग से हुआ था – यह इस आधार पर नियामक की जांच का आह्वान कर सकता है कि यह आम शेयरधारकों के लिए अनुचित है।
मुंबई में कारोबार के दौरान NDTV के शेयरों में 5.8% की वृद्धि हुई, जिससे इस वर्ष की वृद्धि 203% हो गई।
प्रति शेयर रॉय बनाम सार्वजनिक शेयरधारकों के लिए भुगतान (आईएनआर)
ओपन ऑफर की कीमत 294
रॉयस की हिस्सेदारी बिक्री मूल्य 342.65
वर्तमान बाजार मूल्य* 351.95
*30 दिसंबर कीमत सुबह 11:45 बजे तक मुंबई। स्रोत: बीएसई फाइलिंग, ब्लूमबर्ग गणना
जोखिम के अलावा कि रॉय को यह उच्च भुगतान भारत के बाजार नियामक द्वारा जांच को ट्रिगर कर सकता है, यह सौदा एशिया के सबसे अमीर व्यक्ति की जोखिम की भूख और आक्रामकता को उजागर करता है क्योंकि वह अपने साम्राज्य को बंदरगाहों और बिजली संयंत्रों से हवाई अड्डों, सीमेंट, डेटा केंद्रों और मीडिया तक तेजी से फैलाता है।
अडानी ने नवंबर के एक इंटरव्यू में द फाइनेंशियल टाइम्स को बताया कि वह NDTV को ग्लोबल मीडिया पावरहाउस बनाना चाहता है। इस सप्ताह एक स्थानीय समाचार चैनल के साथ एक साक्षात्कार में उन्होंने कहा कि एनडीटीवी संपादकीय रूप से स्वतंत्र रहेगा।
लॉ फर्म एस एंड आर एसोसिएट्स के पार्टनर रजत सेठी के अनुसार, अडानी इस सौदे को पूरा करने के लिए भारत के बाजार नियमों में दो तकनीकी पर भरोसा कर रहा है।
सबसे पहले, लेन-देन एक तथाकथित इंटर-से ट्रांसफर है – एनडीटीवी के मालिकों से जुड़ी संस्थाओं के बीच शेयर बिक्री – जो मौजूदा बाजार मूल्य पर प्रीमियम का भुगतान करने की अनुमति देता है। अडानी इस शर्त को केवल इसलिए पूरा करता है क्योंकि वह आरआरपीआर होल्डिंग – एक मौजूदा एनडीटीवी होल्डिंग कंपनी – का उपयोग रॉय के शेयरों को खरीदने के लिए कर रहा है।
सेठी ने कहा कि आरआरपीआर का स्वामित्व हाल ही में अडानी समूह की फर्म में बदल गया है, लेकिन इससे कुछ भी नहीं बदलता है क्योंकि भारतीय नियम होल्डिंग कंपनी के स्तर पर बदलाव पर विचार नहीं करते हैं।
18 दिन का अंतर
दूसरी तकनीकी बात यह है कि अडानी को रॉय की शेयर बिक्री की घोषणा ओपन ऑफर के बंद होने के 18 दिन बाद की गई थी, जिसकी कीमत काफी कम थी। अगर ओपन ऑफर बंद होने के बाद अडानी ग्रुप और रॉय के बीच डील पर बातचीत हुई, तो लोकल टेकओवर कोड की जरूरतें नहीं कटेंगी।
सेठी ने कहा, ‘अगर ज्यादा कीमत पर रॉय के साथ समझौता पहले होता, तो स्थिति अलग होती।’
फिर भी, भारत का अधिग्रहण कानून यह भी अनिवार्य करता है कि सभी मौजूदा शेयरधारकों को समान कीमत का भुगतान किया जाना चाहिए यदि वे खुली पेशकश समाप्त होने के 26 सप्ताह के भीतर अधिग्रहणकर्ता को बेच रहे हैं।
यह अडानी के सौदे को मिलने वाली छूट के खिलाफ होगा।
संस्थापक प्रणय रॉय और राधिका रॉय ने एनडीटीवी में अपनी इक्विटी का 27.26% अडानी-नियंत्रित आरआरपीआर होल्डिंग प्राइवेट लिमिटेड को बेच दिया। 342.65 रुपये ($ 4.1426) प्रति शेयर, शुक्रवार को एक एक्सचेंज फाइलिंग के अनुसार – 5 दिसंबर को बंद हुए ओपन ऑफर में अल्पसंख्यक शेयरधारकों को प्राप्त राशि से लगभग 17% अधिक। लेनदेन, जो एनडीटीवी में उनकी हिस्सेदारी को 64.7% तक बढ़ा देगा। , पिछले सप्ताह घोषित किया गया था।
अधिग्रहण नियमों के बावजूद कि सभी मौजूदा शेयरधारकों को समान कीमत का भुगतान करना अनिवार्य है, अडानी-रॉय शेयर हस्तांतरण को अधिग्रहण नियमों से छूट दी गई है और प्रीमियम का भुगतान करने की अनुमति है क्योंकि यह कंपनी के मालिकों से जुड़े वाहनों के माध्यम से है।
जबकि चतुर कानूनी कदम टाइकून और उसके सौदागरों की सरलता को दर्शाता है – चार महीने पहले NDTV में अडानी का प्रवेश भी एक अप्रत्यक्ष मार्ग से हुआ था – यह इस आधार पर नियामक की जांच का आह्वान कर सकता है कि यह आम शेयरधारकों के लिए अनुचित है।
मुंबई में कारोबार के दौरान NDTV के शेयरों में 5.8% की वृद्धि हुई, जिससे इस वर्ष की वृद्धि 203% हो गई।
प्रति शेयर रॉय बनाम सार्वजनिक शेयरधारकों के लिए भुगतान (आईएनआर)
ओपन ऑफर की कीमत 294
रॉयस की हिस्सेदारी बिक्री मूल्य 342.65
वर्तमान बाजार मूल्य* 351.95
*30 दिसंबर कीमत सुबह 11:45 बजे तक मुंबई। स्रोत: बीएसई फाइलिंग, ब्लूमबर्ग गणना
जोखिम के अलावा कि रॉय को यह उच्च भुगतान भारत के बाजार नियामक द्वारा जांच को ट्रिगर कर सकता है, यह सौदा एशिया के सबसे अमीर व्यक्ति की जोखिम की भूख और आक्रामकता को उजागर करता है क्योंकि वह अपने साम्राज्य को बंदरगाहों और बिजली संयंत्रों से हवाई अड्डों, सीमेंट, डेटा केंद्रों और मीडिया तक तेजी से फैलाता है।
अडानी ने नवंबर के एक इंटरव्यू में द फाइनेंशियल टाइम्स को बताया कि वह NDTV को ग्लोबल मीडिया पावरहाउस बनाना चाहता है। इस सप्ताह एक स्थानीय समाचार चैनल के साथ एक साक्षात्कार में उन्होंने कहा कि एनडीटीवी संपादकीय रूप से स्वतंत्र रहेगा।
लॉ फर्म एस एंड आर एसोसिएट्स के पार्टनर रजत सेठी के अनुसार, अडानी इस सौदे को पूरा करने के लिए भारत के बाजार नियमों में दो तकनीकी पर भरोसा कर रहा है।
सबसे पहले, लेन-देन एक तथाकथित इंटर-से ट्रांसफर है – एनडीटीवी के मालिकों से जुड़ी संस्थाओं के बीच शेयर बिक्री – जो मौजूदा बाजार मूल्य पर प्रीमियम का भुगतान करने की अनुमति देता है। अडानी इस शर्त को केवल इसलिए पूरा करता है क्योंकि वह आरआरपीआर होल्डिंग – एक मौजूदा एनडीटीवी होल्डिंग कंपनी – का उपयोग रॉय के शेयरों को खरीदने के लिए कर रहा है।
सेठी ने कहा कि आरआरपीआर का स्वामित्व हाल ही में अडानी समूह की फर्म में बदल गया है, लेकिन इससे कुछ भी नहीं बदलता है क्योंकि भारतीय नियम होल्डिंग कंपनी के स्तर पर बदलाव पर विचार नहीं करते हैं।
18 दिन का अंतर
दूसरी तकनीकी बात यह है कि अडानी को रॉय की शेयर बिक्री की घोषणा ओपन ऑफर के बंद होने के 18 दिन बाद की गई थी, जिसकी कीमत काफी कम थी। अगर ओपन ऑफर बंद होने के बाद अडानी ग्रुप और रॉय के बीच डील पर बातचीत हुई, तो लोकल टेकओवर कोड की जरूरतें नहीं कटेंगी।
सेठी ने कहा, ‘अगर ज्यादा कीमत पर रॉय के साथ समझौता पहले होता, तो स्थिति अलग होती।’
फिर भी, भारत का अधिग्रहण कानून यह भी अनिवार्य करता है कि सभी मौजूदा शेयरधारकों को समान कीमत का भुगतान किया जाना चाहिए यदि वे खुली पेशकश समाप्त होने के 26 सप्ताह के भीतर अधिग्रहणकर्ता को बेच रहे हैं।
यह अडानी के सौदे को मिलने वाली छूट के खिलाफ होगा।